Video: Jangan Tertipu Dengan Skim Pelaburan (November 2024)
Revolusi crowdfunding adalah kepada kami. Peraturan Crowdfunding, yang juga dikenali sebagai Regulasi CF (Reg CF), dibuka secara rasmi untuk start-up dan kecil hingga menengah (SMBs). Usahawan dengan pelan perniagaan yang kukuh-batu kini boleh menaikkan antara $ 100, 000 dan $ 1 juta dalam tempoh 12 bulan-dan bukan hanya dari pelabur yang terakreditasi.
Sekiranya anda memperoleh kurang daripada $ 200, 000 setahun dan mempunyai kekayaan bersih di bawah $ 1 juta, anda tidak dapat memperoleh saham dalam syarikat sebelum ini. Anda boleh membeli stok di sebuah syarikat yang sudah awam atau mendermakan kepada projek di platform crowdfunding awam seperti Indiegogo atau Kickstarter. Walau bagaimanapun, apabila membeli untuk memulakan di tingkat bawah atau melabur dalam pusingan pembiayaan Tawaran Awam (IPO) sebelum ini, pelabur kelas menengah sentiasa berada di luar mencari modal teroka (VC) peluang.
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Suruhanjaya Sekuriti (SEC) dan Industri Kawalselia Industri Kewangan (FINRA) kini akan membenarkan para pelabur kurang daripada $ 100, 000 dalam pendapatan tahunan atau nilai bersih untuk melabur lebih daripada $ 2, 000 atau 5 peratus daripada pendapatan mereka dalam "pengeluar crowdfunding crowdfunding" syarikat setahun; dua kali ganda kepada 10 peratus untuk pelabur dengan lebih daripada $ 100, 000 dalam pendapatan tahunan atau nilai bersih.
Satu kaveat utama: Usahawan hanya boleh menyenaraikan tawaran Reg CF dan pelabur hanya boleh membeli ke dalamnya melalui portal crowdfunding yang diluluskan FINRA. Beberapa telah menerima kelulusan, termasuk NextSeed, SeedInvest, StartEngine, dan WeFunder, yang menyenaraikan permulaan dan perniagaan tempatan terbuka untuk pelaburan.
Implikasi Reg CF yang hidup adalah sangat besar. Para usahawan dan perniagaan yang tidak mampu mendapatkan jalan yang baru dan boleh diakses melalui mana untuk meningkatkan modal daripada penduduk yang ramai yang mendustakan penduduk pelabuhan sebenar, yang mendapat kepentingan sebenar. Yang mengatakan, ini adalah crowdfunding yang disokong kerajaan; Ia mengambil beberapa tahun undang-undang untuk sampai ke sini.
Bagi pihak perniagaan dan pelabur, terdapat pertimbangan yang penting untuk diingat dan rintangan setiap langkah, dari pematuhan SEC dan pertimbangan undang-undang kepada batasan kewangan, peraturan persekutuan dan negeri-negeri, dan akal lurus. Kami bercakap dengan peguam, bekas pekerja SEC, penasihat pelaburan, dan eksekutif portal dan agensi yang banyak menumpukan untuk mengetahui dengan tepat apa yang diperlukan oleh usahawan dan pelabur untuk menaikkan penawaran CF yang berjaya dan membuat keputusan pelaburan yang baik.
Apa yang Perlu Tahu Pengusaha
Perniagaan yang mencari pembiayaan Reg CF tidak menghadapi banyak komplikasi seperti yang menawarkan penawaran Reg A +. Walau bagaimanapun, para usahawan mempunyai banyak keputusan kewangan untuk membuat dan gelung kerajaan untuk melompat. Berikut adalah lapan pertimbangan utama untuk diingat.
1. Kaedah Asas dan Borang Pengisian C
Jeff Koeppel, Peguam dengan Pejabat Undang-undang Kirk Halpin & Associates, PA, menasihatkan syarikat awam dan swasta mengenai penerbitan ekuiti dan hutang swasta, tadbir urus korporat, kontrak, penstrukturan perjanjian, usaha sama, dan perkara-perkara korporat dan sekuriti lain. Koeppel juga menghabiskan masa tiga tahun sebagai Penasihat Peguam Kanan di Bahagian Perbadanan Kewangan di SEC. Beliau berkata perkara pertama yang perlu dilakukan ialah mengisi borang dan memfailkan Borang C dengan FINRA dan SEC.
Borang C mendedahkan maklumat asas mengenai perniagaan dan kewangan penerbit. Koeppel berkata untuk memberi perhatian khusus kepada bukan sahaja penyenaraian pemilik perniagaan, tetapi juga pegawai, pengarah, dan sesiapa sahaja yang mempunyai sekurang-kurangnya 20 peratus kepentingan dalam syarikat itu. Ini bermakna mana-mana rakan senyap perlu pergi ke Form C atau risiko kemurkaan SEC di jalan. Peraturan asas lain yang perlu diketahui sebelum melancarkan kempen Reg CF: Kempen ini mesti disiarkan sekurang-kurangnya 21 hari sebelum pusingan itu dapat ditutup, dan matlamatnya mesti dipukul sebelum sebarang modal dapat ditarik balik-Crowdfunding 101.
2. Pilih Portal Anda dengan bijak
Daniel Mulcahy, Pengarah Urusan bank pelaburan butik ZacksInvest, berkata sebelum memilih platform Reg CF yang diluluskan FINRA untuk menyenaraikan tawaran anda, anda perlu menilai garis panduan khusus portal, perkhidmatan yang mereka tawarkan, dan bagaimana mereka akan mengenakan bayaran kepada anda.
"Portal pendanaan boleh mengenakan kadar rata atau mereka boleh mengenakan bayaran berdasarkan jumlah jumlah yang diunjurkan, " kata Mulcahy. "Mereka juga boleh menyediakan perkhidmatan sampingan lain seperti membantu anda menyediakan buku dan pemfailan, membuat video promosi, mengendalikan media sosial, dan lain-lain Amaran lain kepada penerbit: Platform ini boleh mengambil minat yang diperoleh di syarikat anda dan, dari sudut pandangan peraturan, diperolehi pada masa ini apa-apa perkhidmatan telah disediakan, bukan sama ada satu dolar masuk atau tidak."
Memandangkan ruang tersebut memancarkan portal Reg CF yang lebih banyak dan menjadi lebih sukar bagi SEC dan FINRA untuk menjejaki mereka semua, Mulcahy berkata berada di dalam mencari pasaran yang tidak bertanggungjawab atau tidak sah. Walaupun begitu mudah: semak laman web FINRA sebelum anda memilih portal.
3. Tiada Pemeriksaan Kosong
Koeppel berkata peraturan Reg CF melarang menggunakan crowdfunding untuk "cek kosong" syarikat yang mencari pengambilalihan tanpa tujuan tersirat untuk dana yang ditetapkan dalam rancangan perniagaan mereka. Apabila mengisi pelan perniagaan anda, Koeppel berkata usahawan mestilah secukup mungkin dalam seksyen "Penggunaan Hasil".
"Sebagai seorang peguam, kami sentiasa mempunyai perbincangan ketegangan kreatif dengan syarikat kerana mereka biasanya teragak-agak untuk mendedahkan banyak maklumat tentang rahsia perniagaan mereka, faktor risiko, " kata Koeppel. "Perdebatan mengenai mereka dalam hal sesuatu seperti IPO adalah, bagaimana mereka menjual apa-apa saham jika mereka mengakui betapa berisiko perjanjian itu? Dari sudut pandang peguam, lebih spesifik anda boleh mendapatkan, semakin baik ia menjadi."
4. Peraturan Negeri Minda
Secara umum, Koeppel berkata keadaan sangat gugup mengenai crowdfunding ekuiti yang disokong oleh kerajaan. Beberapa negeri, termasuk Indiana dan Michigan, telah menerbitkan garis panduan mereka sendiri mengenai Reg CF sebagai tambahan kepada peraturan FINRA dan SEC, dan kebanyakan komisi keselamatan negara juga menggunakan garis panduan dari Persatuan Pentadbir Sekuriti Amerika Utara (NASAA).
"Negara-negara masih dibenarkan mengawal crowdfunding berkenaan dengan mengkaji dan menipu, " kata Koeppel. "Bergantung pada sumber mereka, sesetengah negara akan melihat tawaran ini dengan berhati-hati. Penerbit kadang-kadang lupa terdapat dua tahap peraturan."
5. Mengawasi 'Pelakon Buruk'
Apa yang dipanggil "Pelakon Bad" yang berkaitan dengan permulaan boleh membatalkan perniagaan dari Reg CF, Koeppel menjelaskan. Takrif kewangan seorang Penulis Bad muncul dalam Peraturan SEC, dan meliputi bukan hanya para pengarah, pegawai, ahli pengurusan, dan pemilik atau pemilik perniagaan, tetapi juga "pengiklan" yang berkaitan dengan penerbit dalam apa-apa kapasiti pada masa jualan.
Sekiranya ada rekod mana-mana orang yang mengambil bahagian dalam acara yang membatalkan kelayakan - suatu sabitan jenayah, tindakan tatatertib SEC yang merentasi barangan, sekuriti, tawaran insurans, atau transaksi perbankan, dll.-SEC boleh membatalkan penyenaraian Reg CF perniagaan.
"The SEC melihat reg CF berurusan sama dengan bagaimana mereka melihat saham sen, di mana anda mempunyai kedai-kedai 'pam dan limbah' ini yang menulis artikel promosi besar ini, " kata Koeppel. "The SEC bimbang tentang ia berubah menjadi keadaan saham sen, sebab itulah peraturan tali dalam promoter."
6. Sekatan Pengiklanan dan Pemasaran
Tidak seperti persembahan Reg A +, pemasaran dalam talian dan pengiklanan media sosial atau promosi tawaran CF sangat terhad. Menurut peraturan Final Title III, notis pengiklanan hanya boleh mengandungi butir-butir penawaran, nama portal crowdfunding yang dijalankan, dan penerangan ringkas mengenai perniagaan.
"Di media sosial, penerbit adalah terhad untuk berkongsi apa yang disebut dengan 'batu nisan' yang menyatakan bahawa mereka melakukan penawaran, terma penawaran, dan maklumat faktual tentang identiti dan perniagaan mereka, " kata Darren Marble, CEO digital agensi pemasaran CrowdfundX, yang mengiklankan tawaran Reg A +. "Tidak ada ruang untuk sebarang cerita, warna, atau emosi. Maklumat itu hanya boleh disampaikan di portal crowdfunding atau tapak peniaga broker."
"Kami mengharapkan untuk melihat banyak kesilapan dalam cara penerbit memasarkan tawaran Crowdfunding Peraturan mereka mulai 16 Mei, " kata Marble. "Kecuali penerbit sedang bekerja dengan peguam crowdfunding yang berpengalaman, mereka mungkin tidak menyedari bahawa tindakan tertentu boleh menyebabkan SEC menghalang penawaran mereka. Penerbit Savvy harus berunding dengan seorang pengacara sebelum cuba memasarkan tawaran mereka atau bercakap dengan media."
Marble berkata CrowdfundX mengambil pendekatan "tunggu dan lihat" dengan Reg CF, memilih untuk terus memberi tumpuan secara eksklusif pada tawaran Reg A + buat masa ini (yang tidak mengehadkan pemasaran digital). Rod Turner, Ketua Pegawai Eksekutif Reg A + market Manhattan Street Capital, berkata beliau mengambil pendekatan yang sama tetapi percaya terdapat beberapa bilik yang goyah dengan klausa pengiklanan dan pemasaran yang ketat dalam Judul III.
"SEC melakukan tugas yang baik untuk membuat peraturan praktikal berbanding draf sebelumnya, " kata Turner. "Penafsiran awal adalah bahawa syarikat-syarikat tidak akan dibenarkan untuk memasarkan diri mereka di luar platform yang diberikan.Tapi SEC memperluaskan keterbatasan pemasaran syarikat dengan menjelaskan bahawa sesebuah syarikat benar-benar dapat menjelaskan perniagaan mereka dengan sangat fleksibel dalam penerangan ringkas perniagaan."
7. Tidak "Menguji Waters"
Satu aspek utama Reg A + ialah peruntukan "Menguji Perairan" yang membenarkan penerbit mempersiapkan tawaran mereka untuk menilai minat dan membina momentum. Walau bagaimanapun, Reg CF tidak termasuk peruntukan yang sama.
Peguam korporat dan sekuriti Sara Hanks adalah Ketua Pegawai Eksekutif Crowdcheck, ketekunan wajar, pendedahan, dan firma pematuhan untuk pembiayaan dan pelaburan dalam talian. Hanks mempunyai pengalaman di beberapa firma undang-undang dan juga SEC, dan firmanya melakukan pengawasan dan pematuhan pematuhan untuk kedua-dua tawaran Reg CF dan Reg A +. Hanks berkata ketiadaan "Pengujian Perairan" di Reg CF adalah isu yang mengelirukan tentang perniagaan mana yang harus dipertimbangkan, terutama apabila digabungkan dengan sekatan pengiklanan.
"Dalam Peraturan CF, maklumat dibotol, " kata Hanks. "Walaupun anda boleh menyertakan semua komunikasi di laman portal dana, anda tidak boleh mengatakan apa-apa di luar platform selain daripada 'Pergi ke portal pembiayaan untuk mengetahui mengenai perjanjian ini.' Walaupun terdapat sebab dasar awam yang sangat baik untuk itu (ada satu tempat di mana orang boleh mendapatkan semua maklumat yang mereka perlukan, di padang permainan), ia membingungkan kepada kedua-dua pelabur dan penerbit. Dan anda benar-benar tidak boleh melakukan penawaran ini tanpa profesional Nasihat ini boleh menjadi 'peguam lite' yang mereka tidak boleh bebas dari undang-undang. Ini adalah industri yang dikawal ketat."
8. Ia Tidak Murah
Peraturan SEC Final Title III termasuk anggaran mengenai kos untuk perniagaan menaikkan antara $ 500, 000 dan $ 1 juta melalui Reg CF. Termasuk kos pematuhan dan pengantara, SEC menganggarkan permulaan memerlukan antara $ 44, 000 dan $ 94, 000 pendahuluan, dan $ 3, 000 hingga $ 13, 000 setiap tahun berikutnya untuk memenuhi keperluan pelaporan SEC tahunan. Ini adalah salah satu bidang di mana syarikat menengah yang ditubuhkan atau SMB yang telah menghasilkan pendapatan mungkin lebih sesuai untuk pendanaan Reg CF-terutama jika mereka sudah memiliki jabatan perundangan atau perakaunan dalaman atau sudah memperhitungkan kos tersebut setiap tahun.
Apa yang Perlu Tahu Pelabur
Portal crowdfunding yang diluluskan FINRA akan melakukan sejumlah ketekalan wajar pada permulaan dan tawaran perniagaan yang mereka daftar. Walau bagaimanapun, banyak tanggungjawab terhadap pelabur kepada syarikat doktor haiwan sebelum mereka melakukan wang susah payah. Berikut adalah empat faktor untuk dimajukan sebelum membuat pelaburan Reg CF.
1. Sekali lagi, Pilih Portal Anda dengan bijak
ZacksInvest's Mulcahy, yang telah menghabiskan sebahagian besar kerjayanya bekerja dengan pelabur yang mengarahkan diri sendiri, berkata perkara pertama yang perlu anda lakukan adalah menilai garis panduan ketekunan portal itu. Untuk perniagaan berasaskan volume seperti portal pendanaan, tidak akan ada penelitian yang lebih teliti kerana platform mengambil lebih banyak persembahan.
" Angkat telefon itu dan hubungi seseorang di portal itu, dan tanyakan apa usaha yang wajar terhadap syarikat itu, " kata Mulcahy. "Sekalipun ia tidak semata-mata kerana ketekunan wajar, mengurus, katakanlah, 50 tawaran mengambil sedikit usaha kerana perjanjian crowdfunding sentiasa berputar, dan info di laman web harus berubah. Portal tidak akan selalu membezakan siapa yang ada di platform mereka, jadi pelabur perlu memastikan ia bukan hanya Craigslist yang dimuliakan."
2. Bet pada Kedua-dua Joki dan Kuda
Mulcahy berkata, lebih kerap daripada tidak, perniagaan Title crowdfunded Tajuk III mungkin mempunyai kepimpinan yang tidak berpengalaman. Beliau berkata pelaburan bukan sekadar pelaburan dalam idea yang hebat atau produk yang hebat tetapi pengesahan usahawan yang menerajui usaha itu.
"Saya memberitahu pelabur bahawa risiko yang lebih tinggi anda pergi, lebih banyak ungkapan 'pembeli berhati-hati' datang bermain, " kata Mulcahy. "Menilai pengurusan akan menjadi lebih penting daripada sebelumnya. Belajar sebanyak mungkin tentang syarikat yang anda boleh dan tentunya lebih baik jika anda tahu orang-orang dan boleh mempercayai mereka, atau mereka mempunyai sejarah kejayaan masa lalu. Banyak kali, ketika anda sedang melabur dalam permulaan, anda bertaruh pada joki."
3. Lakukan Ketekunan Anda
Koeppel berkata SEC dan pesuruhjaya sekuriti negeri bimbang tentang pelabur yang meletakkan wang ke dalam kempen crowdfunding yang tidak terbukti atau penipuan, berkenaan dengan hakikat bahawa-buat masa ini-tidak ada proses pengawalseliaan SEC atau keadaan untuk tawaran PER CF individu. Tidak ada pengantara profesional seperti firma undang-undang, firma perakaunan, atau bank pelaburan yang menjalankan usaha wajar untuk pelabur, sama ada.
"Ia akan jatuh kepada pelabur untuk belajar sebanyak mungkin mengenai syarikat yang meminta wangnya, " kata Koeppel. Sekali lagi, apabila seorang pelabur membeli sekuriti, mereka mesti memegangnya sekurang-kurangnya satu tahun kecuali ia boleh dijual hanya kepada orang atau entiti tertentu. Selain itu, syarikat itu mungkin tidak berkomunikasi dengan pelabur sehingga ia memfailkan laporan tahunannya di akhir tahun fiskalnya, jadi pelabur mungkin dalam kegelapan sehingga 12 bulan."
4. Minta Kerajaan
Apabila ragu, tanya kerajaan. FINRA mempunyai laman FAQ keseluruhan yang memberi nasihat kepada para pelabur Reg CF mengenai peraturan, siapa yang boleh melabur, bagaimana untuk melakukannya, dan tips untuk diingat.
