Isi kandungan:
Video: Snap Inc выйдет на IPO (November 2024)
UPDATE 3/3/2017: Snap, Inc. hari ini dibuka pada $ 24 per saham, melebihi IPO $ 17-per-saham, untuk penilaian $ 29 bilion. Di pusat bandar Manhattan, New York Stock Exchange (NYSE) melancarkan debutnya dengan sepanduk Snap Inc. yang besar, seperti yang dilakukannya dengan Twitter pada tahun 2013.
Oh $ SNAP pic.twitter.com/z9JhUGwLLU
- NYSE (@ NYY) 1 Mac, 2017
Kisah asal 2/2/17:
Terdapat senarai panjang pemula yang sibuk dengan potensi untuk pergi ke umum tahun ini tetapi, sehingga kertas kerja SEC difailkan, semuanya hanya asap dan cermin. Nama-nama rumor pada tawaran awam awal (IPO) untuk pelbagai 2017 daripada Dropbox dan Spotify kepada Peter Thiel's startup data pertarungan kontroversi Palantir, dan gergasi aplikasi mudah alih Airbnb dan Uber (jangan memegang nafas anda pada mereka). Pasaran IPO begitu tidak menentu bahawa AppDynamics, pengeluar pengurusan prestasi aplikasi (APM), yang dijangka menjadi IPO berteknologi besar pertama tahun ini, dibeli oleh Cisco untuk $ 3.7 bilion sehari sebelum penawarannya yang dijadualkan. Satu permulaan teknologi yang kita boleh katakan dengan pasti akan pergi ke umum tidak lama lagi, dan dengan cara yang besar, Snap Inc.
Terdapat banyak pembongkaran dalam IPO Snap. Tetapi, sebelum kita masuk ke dalam nombor penilaian, pecahan saham, dan semua tidbits yang menarik dalam statistik pemfailan S-1-Snapchat penggunaan, butiran pengambilalihan, kos awan, dan banyak wawasan menarik ke dalam kerja dalaman yang sebelum ini bersifat rahsia permulaan-penting untuk menerangkan apa yang Snap syarikat sebenarnya terdiri daripada.
Kembali pada September 2016, Snapchat dijenamakan semula sebagai "sebuah syarikat kamera" di bawah "Snap Inc." sepanduk. Portfolio Snap termasuk kedua-dua aplikasi pemesejan media sosial utama dan Snapchat Spectacles, yang bersambung dengan "cermin mata hitam yang terkunci", yang masih sukar diketahui. Snap akan dipamerkan kepada orang ramai tentang kekuatan remaja dan milenium pengguna asasnya dan, dengan merebut beg kemungkinan aliran pendapatan, termasuk pelbagai pilihan pengiklanan, jualan perkakasan berpotensi, dan katalog kandungan yang semakin meningkat dari rakan media.
Walaupun terdapat keraguan Silicon Valley dan Wall Street yang signifikan mengenai keuntungan jangka panjang Snap, anggaran terkini berdasarkan pemfailan SEC yang dikemas kini oleh Snap meletakkan penilaian potensinya di mana-mana dalam lingkungan $ 18.5- $ 22.2 bilion, yang menjadikan IPO teknologi terbesar sejak Alibaba pada tahun 2014. Inilah yang kami tahu setakat ini.
Memecah IPO Snap
Mari kita mulakan dengan butiran terbesar daripada pemfailan. Terutama rahsia mengenai pendapatan dan pertumbuhan penggunanya, Snap yang lama melambangkan semuanya.
Financials: Pendapatan Snap telah meningkat dengan pesat sejak beberapa tahun yang lalu, dan juga mengalami kerugian. Snap menjana pendapatan $ 404.5 juta pada 2016, $ 345.8 juta melonjak dari $ 58.7 juta syarikat yang dibuat pada tahun 2015.
Pada masa yang sama, Snap mengumpulkan kerugian bersih sebanyak $ 514.6 juta pada tahun 2016, daripada $ 372.9 juta pada tahun 2015. Pengumuman itu memberi amaran (kerana undang-undang ia perlu), Snap "tidak boleh mencapai atau mengekalkan keuntungan."
Dalam pemfailan yang dikemaskini yang dikeluarkan pada hari Khamis, 16 Feb, Snap berkata ia menjangka dapat menaikkan sebanyak $ 3.2 bilion daripada tawaran 200 juta saham Kelas A. Tawaran itu dijangka berharga antara $ 14- $ 16 sesaham. Bagi penilaiannya, penyaringan awal syarikat meletakkan sasaran antara $ 20 bilion dan $ 25 bilion, tetapi pemfailan yang dikemaskini telah menurunkan sedikit ke tempat dalam lingkungan $ 18.5- $ 22.2 bilion.
Beberapa mata wang kewangan dan IPO yang lain:
- Pendapatan purata global Snap per pengguna ialah $ 1.06, untuk September-Disember 2016, naik 31 sen tahun ke tahun
- Sebanyak 98 peratus pendapatan Snap pada 2016 datang daripada pengiklanan
- Snap memilih New York Stock Exchange (NYSE) melalui NASDAQ, dan akan disenaraikan di bawah simbol ticker saham SNAP
- Snap akan mempunyai kira-kira 1.16 bilion saham tertunggak selepas tawaran tersebut
- Penaja jamin IPO termasuk Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank, Barclays, dan Credit Suisse
- Langkah pra-IPO akan datang adalah pameran jalan pemasaran yang membuat perhentian di London, New York, Boston, dan San Francisco sebelum menaikkan secara rasmi IPOnya apabila pasaran AS ditutup pada 1 Mac
Nombor Pengguna: Pada suku keempat tahun 2016, Snap mengira 158 juta pengguna aktif harian (DAU). Pertumbuhan pengguna stabil, tetapi mula merosot sepanjang 2016. Pengguna masing-masing meningkat sebanyak 60 peratus dan 66 peratus dalam dua suku tahun pertama, tetapi jatuh kepada 55 peratus dan 46 peratus, masing-masing pada Q3 dan Q4 2016.
Bagaimana Snap menjelaskan drop-off itu? Pembentangan itu menunjuk kepada "isu prestasi" dari salah satu daripada kemas kini produknya pada Android dan "peningkatan persaingan" dari syarikat-syarikat yang "melancarkan produk dengan fungsi serupa kepada kita." Ini, sudah tentu, merujuk kepada Cerita Instagram.
Mark Zuckerberg terkenal menawarkan pengasas Snapchat Evan Spiegel $ 3 bilion untuk membeli aplikasinya pada akhir tahun 2013; Spiegel merosot. Zuck sejak itu telah menjadi vendetta untuk memusnahkan Snap secara sistematik dengan menyalin ciri-cirinya dan memakannya ke dalam bahagian pasarannya. Cerita Instagram dilancarkan pada bulan Ogos 2016 untuk tujuan itu, menyalin pemesejan Snapchat dan penapis wajah yang menyeronokkan. Menurut laporan TechCrunch, ini telah menyebabkan penurunan dalam pertunangan Story Snapchat di mana saja dari 15-40 peratus. WhatsApp, harta Facebook yang lain, melancarkan tab Status baru minggu ini sebagai satu lagi klon ciri Snapchat. Facebook tidak henti-henti.
Yang berkata, penglibatan pengguna Snapchat masih tinggi. Menurut pemfailan IPO, pengguna aktif Snapchat yang berjumlah 158 juta kali membuka aplikasi purata sebanyak 18 kali sehari. Sekarang itulah ketagihan media sosial. Kebanyakan pangkalan pengguna Snapchat adalah 18-34 tahun dan tinggal di Amerika Utara, yang merupakan rumah kepada 69 juta atau kira-kira 43 peratus daripada DAU syarikat, sementara Eropah Barat menyumbang 53 juta DAU. Snap tidak banyak membuat kemajuan di Asia atau pasaran antarabangsa yang lain.
Perbandingan Snap: Facebook vs TwitterUntuk memasukkan nombor pendapatan dan statistik pengguna dalam konteks, mari kita gunakan skala: Facebook sebagai senario terbaik dan Twitter sebagai yang terburuk. Pada tahun sebelum Facebook dipublikasikan pada tahun 2012, ia memperoleh hasil $ 4 bilion. Twitter mempunyai pendapatan $ 534.5 juta dalam 12 bulan yang berakhir pada September 2013 sebelum IPO. Snapchat mempunyai pendapatan $ 404.5 juta untuk 2016. Facebook telah menjadi baik dalam warna hitam sebelum ia dipublikasikan. Twitter, sebaliknya, kehilangan $ 79 juta berbanding Snap's $ 514.6 juta.
Facebook menjana purata $ 62 dari setiap pengguna di Amerika Utara, sementara Snapchat menjana kira-kira $ 5, 64 tahun lalu dari setiap pengguna Amerika Utara, seperti yang ditunjukkan Bloomberg. Di hadapan DAU, Snap jatuh di tengah tetapi dekat dengan Twitter. Pengguna aktif Snapchat berjumlah 158 juta berbanding 483 juta DAU untuk Facebook sebelum IPOnya (dan pengguna aktif bulanan 845 juta), dan pengguna aktif bulanan Twitter sebanyak 218 juta. Snapchat melepasi Twitter di DAU pada 2016.
Terdapat nombor untuk menyokong kedua-dua perbandingan, tetapi pada keseluruhannya, pemfailan Snap's S-1 kelihatan lebih seperti Twitter. Dari segi saiz syarikat, pemfailan IPO mendedahkan bahawa Snap menggunakan 1, 859 orang pada 31 Dis 2016, berbanding 2, 000 pekerja pra-IPO untuk Twitter dan 3, 200 untuk Facebook.
"Kepada saya, Snap adalah Twitter 2.0-sebuah syarikat dengan kadar pertumbuhan yang kuat yang kehilangan satu tan tunai, ditambah pula dengan penilaian besar-besaran, " kata Brian Hamilton, pengerusi dan pengasas bersama syarikat analisis kewangan Sageworks, kepada Vanity Fair's Hive.
Struktur pemegang saham / pengundian: Salah satu aspek yang paling ingin difikirkan mengenai pemfailan IPO Snap adalah wawasan ia memberikan kita kepada struktur kuasa syarikat. Ketua Pegawai Eksekutif Evan Spiegel dan pengasas bersama Robert Murphy (Snap's CTO) masing-masing memiliki 21.8 peratus saham Snapchat Class A untuk 43.6 peratus. Lebih penting lagi, Snap tidak memberi kuasa pengundi pemegang saham. Para pemfail menyatakan bahawa walaupun CEO Evan Spiegel atau pengasas bersama dan CTO Robert Murphy mendapat dipecat, mereka mungkin dapat mengekalkan kawalan syarikat itu. Kawalan mengundi juga disenaraikan di bahagian Faktor Risiko mengenai pemfailan.
Seperti yang ditunjukkan oleh Fortune, tiada syarikat lain yang telah awam dengan saham tidak mengundi di bursa AS. Struktur saham dual-class Facebook dan Google membenarkan para pemegang saham untuk mengundi, "walaupun undi itu kebanyakannya tidak bermakna terhadap saham super pilihan pengasasnya." Facebook telah mencipta kelas ketiga, tidak mengundi saham.
Selain daripada pengasas, pemilikan saham Snap di luar perlawanan dengan pembiayaan modal teroka (VC). Snap telah menaikkan sejumlah $ 2.63 bilion dalam pembiayaan VC sejak tahun 2011, yang paling baru adalah pembiayaan Siri F $ 1.8 bilion pada Mei 2016. Benchmark Capital Benchmark adalah pemegang saham luar terbesar dengan 12.7 peratus saham Kelas A, diikuti oleh Lightspeed Venture Rakan Kongsi (LSVP) dengan 8.3 peratus. Di samping Spiegel dan Murphy, ahli lembaga Snap di luar termasuk rakan kongsi Benchmark Mitch Lasky, Christopher Young dari Intel, Stanley Meresman dari Cybersecurity Trident Capital, bersama Scott Miller, Alan Lafley, Michael Lynton, dan Joanna Coles, Perbadanan Heart Corporation, satu-satunya ahli lembaga wanita. Seperti yang dinyatakan oleh pengumuman, Coles juga merupakan ahli lembaga bayar terendah dengan margin yang besar.
11 Perkara Lain yang Kami Belajar dalam S-1 Filing
Snap's S-1 juga memberikan kita maklumat yang mengejutkan tentang segala-galanya dari berapa banyak Snap telah membayar untuk pelbagai pembelian, kepada sebahagian besar perubahannya ke Google dan Amazon untuk kos infrastruktur awan, dan juga berapa pengawal peribadi Evan Spiegel kos. Di bawah ini adalah X yang paling menarik dan mengangkat kening.
1. Lebih banyak Spektrum Akan Datang
Snap tidak memberikan butiran khusus mengenai rancangan jangka panjangnya untuk Spectacles, tetapi pemfailan itu mencatat bahawa "kami merancang untuk memperluaskan pengedaran Spectacles" dan merancang untuk "membuat pelaburan besar" dalam pemasaran dan pengedaran yang lebih luas pada tahun 2017 Sebagai ternyata, Snap memutuskan untuk memulakan pengedaran yang lebih luas pada hujung minggu lalu dengan membuat Spectacles tersedia untuk pesanan dalam talian, dengan penghantaran bersalin 2-4 minggu.
Setakat ini, Snap mencatatkan peluncuran Spectacles "tidak menjana hasil yang ketara, " yang tidak menghairankan memandangkan pelancaran terhad gaya gerilya, gerila. Sekarang bahawa Spektrak akan mulai meluas sepanjang bulan depan atau lebih, kita akan melihat jika mereka boleh bergerak melampaui percikan pemasaran untuk mempelbagaikan portfolio Snap dan menjadi produk yang menjana pendapatan sebenar.
Pembentangan juga mendapati Snap mempunyai "pengalaman pembuatan terhad" dan bergantung kepada hanya satu pengeluar kontrak untuk membina Spectacles, sambil menambahkan bahawa pembekalnya "terdedah kepada kekangan kapasiti dan ketersediaan komponen yang dikurangkan." Memandangkan tahap kesukaran yang tinggi untuk permulaan yang menghasilkan perkakasan, kita akan melihat sama ada Operasi pembuatan dan pengedaran Snap yang lebih luas dapat menghindari terjatuh di bawah berat kitaran aliran tunai yang ganas.
2. Kos M & A
Snap's S-1 mendedahkan bahawa ia telah membayar $ 150.6 juta untuk Looksery pada tahun 2015 untuk menjana penapis realiti yang popular dan teknologi pemetaan wajahnya. Permulaan juga menurun $ 64.2 juta untuk Bitstrips, yang menguasai avatar Bitmoji yang popular dalam pengalaman Snapchat. Snap juga telah membayar $ 114.5 juta untuk Vurb, sebuah syarikat carian aplikasi mudah alih berkaitan. Pengambilalihan Snap lain termasuk:
- 2016: $ 47 juta untuk syarikat penglihatan komputer Jelas Kejuruteraan
- 2016: $ 30 juta bagi Israel meningkatkan realiti e-commerce startup Cimagine Media
- 2014: $ 50 juta untuk permulaan kod QR Imbas (kuasa Snapcodes)
- 2014: $ 15 juta untuk permulaan bingkai cermin pintar Vergence Labs
- 2014: $ 30 juta untuk perisian perbualan silang platform AddLive, pengambilalihan pertama Snap
3. Kos Awan
Kos operasi terbesar Snap sejauh ini ialah kos langganan prasarana sebagai perkhidmatan (IaaS) yang ia bayar untuk awan dan pengehosan data ke Google Cloud Platform (GCP) dan Amazon Web Services (AWS). Dalam pemfailan itu, Snap menyatakan bahawa ia berkewajiban secara kontrak untuk "membelanjakan $ 2 bilion dengan Google Cloud dalam tempoh lima tahun akan datang dan telah membina perisian dan sistem komputer kami untuk menggunakan pengkomputeran, keupayaan penyimpanan, jalur lebar dan perkhidmatan lain yang disediakan oleh Google."
Pembentangan Snap yang dikemas kini menambah bahawa ia juga komited kepada AWS. "Kami juga komited untuk membelanjakan $ 1 bilion dengan Amazon Web Services dalam tempoh lima tahun akan datang untuk sokongan infrastruktur yang berlebihan dalam operasi perniagaan kami. Pada masa akan datang, kami mungkin melabur dalam membina infrastruktur kami sendiri untuk memberikan perkhidmatan yang lebih baik kepada pelanggan kami, " kata pemfailan. Hubungan Amazon bermula dengan komitmen untuk membelanjakan $ 50 juta setahun pada tahun 2017, meningkat menjadi $ 350 juta setahun dari sana. Kos hosting awan menambah, dan bil awan Snap untuk 2016 lebih tinggi daripada hasilnya.
Pesaing Snap
IPO juga memaksa Snap untuk meletakkan di atas kertas syarikat yang mereka anggap sebagai pesaingnya. Di AS, syarikat itu menyenaraikan Apple, Facebook, Instagram, WhatsApp, Google, YouTube, dan Twitter. Di Asia, Snap melihat Kakao, Line, Naver, Salji dan Tencent sebagai pesaing.
5. Snap Writes Like a Millennial
Satu aspek pemfailan IPO yang mengejutkan Wall Street ialah nada perbualan S-1. Sepanjang dokumen itu, anda dapat melihat ungkapan seperti "bil pelayan kami semakin mahal… jadi kami menyedari kami perlu memulakan pengewangan-dan cepat." Kemudian di dalam pemfailan, syarikat itu menggambarkan pasukannya sebagai "baik", seperti, "jenis kebaikan yang memaksa anda untuk memberitahu seseorang bahawa mereka mempunyai sesuatu yang tersangkut dalam gigi mereka walaupun agak canggung."
Apabila menerangkan pengguna sambungan peribadi merasakan dengan telefon pintar mereka, ia berkata, "Kami makan, tidur, dan kotoran dengan telefon pintar kami setiap hari." Snapchat adalah pengalaman sosial untuk generasi muda yang bersambung dengan hyper, dan pemfailan S-1 jatuh sebarang gagasan dan mendapat titik. Sepanjang dokumen tersebut, anda boleh mencari perkataan termasuk "selfie, " "sexting, " "kambing parti, " dan "barf."
6. Ia "Bukan App Sexting"
Pembentangan IPO secara eksplisit menyatakan bahawa Snapchat telah bergerak melampaui stigma awal sebagai 'app sexting'. Kata-kata pemfailan itu menyatakan: "Ketika kami baru saja mulai, ramai orang tidak memahami apa yang Snapchat itu dan berkata ia hanya untuk sexting, walaupun kita tahu ia digunakan untuk lebih banyak lagi."
7. Ia sengaja sukar digunakan
Snap tahu pasarannya. Aplikasi ini sengaja sukar digunakan, dengan ciri tersembunyi dan menu disembunyikan di antara muka pengguna (UI). Snap tidak melihat ini sebagai masalah.
"Hanya kerana produk kadang-kadang mengelirukan apabila mereka baru tidak bermakna kita akan berhenti membina produk inovatif untuk masyarakat kita, " kata pemfailan. "Sebahagian daripada kegembiraan menggunakan Snapchat ialah mencari ciri-ciri baru dan mempelajari cara menggunakan semua produk yang kami buat."
9. Kandungan, Kandungan, Kandungan
Dalam video yang baru dikeluarkan untuk mempromosikan pameran jalan pra-IPO, Snap's CTO Murphy berkata "Hanya tentang segala-galanya di dalam aplikasi yang dipesan di sekitar penciptaan kandungan. Enam puluh peratus daripada pengguna 158 juta pengguna Snapchat mencipta kandungan dalam aplikasi setiap hari." Ini juga termasuk kandungan asli dan bahkan skrip yang stabil dari rakan media.
Snap mempunyai perjanjian eksklusif dengan Turner untuk menghasilkan kandungan CNN dan Bleacher Laporan asli untuk Snapchat, bersama-sama dengan acara sukan seperti kejohanan NCAA March Madness. Snap juga mempunyai tawaran dengan Discovery Channel untuk membawa hartanah seperti Shark Week dan Mythbusters ke aplikasi, perkongsian dengan Viacom di MTV dan kandungan Comedy Central, perkongsian kandungan asal dengan Disney yang bermula dengan ABC's The Bachelor, dan perkongsian dengan NBC yang baru-baru ini melahirkan buahnya yang pertama: satu malam video Live Saturday -branded yang dipanggil "Boycott."
10. Spiegel Dapat Zuck Nya
Apabila Snap pergi awam, Spiegel akan menerima tambahan 3 peratus daripada syarikat itu. Menurut Recode, itu bermakna bonus tambahan $ 750 juta IPO untuk Spiegel. Lembaga memberi stok kepadanya pada tahun 2015 "untuk memotivasi beliau untuk terus mengembangkan perniagaan kami dan meningkatkan hasil kewangan kami, " menurut pengajuan.
Apabila IPO, gaji Spiegel akan dikurangkan kepada $ 1, satu langkah terus dari buku main Mark Zuckerberg. Zuck melakukan perkara yang sama selepas IPO Facebook pada tahun 2012. Jika penilaian Snap mencecah unjuran awal yang tinggi dan mencapai penilaian bernilai $ 25 bilion, saham Spiegel akan bernilai hampir $ 5.5 bilion.
11. 'Til Death Do Them Part
Sebagai kedut komik terakhir dalam struktur mengundi Snap, Spiegel dan Murphy juga mengekalkan kawalan syarikat selama sembilan bulan selepas kematian mereka. Tiada jenaka.
